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吉林11选五

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更(geng)新︰2020-02-24 22:31:47       來源︰ 中國(guo)證(zheng)券報 

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進入2020年以來,房地產上(shang)市公司密(mi)集發布海外(wai)融資計劃。截至目(mu)前,房企海外(wai)融資計劃規模超過100億美元(yuan),延續2019年海外(wai)融資shi) 縑 啤7科蠛Mwai)融資期(qi)限(xian)一般較長。其中,遠洋集團等房企計劃發行10年期(qi)海外(wai)融資票據。

融資規模較大

今(jin)年以來,華(hua)夏幸福、建業地產、中國(guo)恆大、龍湖集團等數(shu)十家房企發布了海外(wai)融資計劃,多(duo)數(shu)房企海外(wai)融資規模較大。上(shang)市房企延續2019年海外(wai)融資shi) 縑 啤019年,房地產開發企業利用外(wai)資規模增長幅度超過6成。

國(guo)家統計局(ju)披露(lu)的2019年1-12月全國(guo)房地產開發投資和銷售(shou)情況顯示(shi),2019年房地產開發企業到位資金178609億元(yuan),比上(shang)年增長7.6%,增速(su)比1-11月lu)菁涌.6個百(bai)分(fen)點(dian),比上(shang)年加快1.2個百(bai)分(fen)點(dian)。其中,國(guo)內貸(dai)款25229億元(yuan),增長5.1%;利用外(wai)資176億元(yuan),增長62.7%;自籌(chou)資金58158億元(yuan),增長4.2%;定金及(ji)預收款61359億元(yuan),增長10.7%;個人按(an)揭貸(dai)款27281億元(yuan),增長15.1%。

部分(fen)房企近期(qi)發布了多(duo)筆海外(wai)融資計劃。以華(hua)夏幸福為例,2020年02月24日,公司境外(wai)間接全資shou)庸 FLD (CAYMAN)INVESTMENT LTD.完成境外(wai)發行12億美元(yuan)的高級無抵押定息(xi)債券。其中,5億美元(yuan)高級無抵押定息(xi)債券期(qi)限(xian)為3年,票面利率為6.9%;7億美元(yuan)高級無抵押定息(xi)債券期(qi)限(xian)為5年,票面利率為8.05%。

不少房企海外(wai)融資期(qi)限(xian)較長。以遠洋集團為例,經扣除發行費用、折扣、開支等,其全資shou)庸 痙 釁本莨蘭撲de)款淨額約為3.91億美元(yuan),利率為4.75%。所得(de)款淨額主要用于償(chang)還現有債務。票據將(jiang)于2020年02月24日到期(qi),發行期(qi)限(xian)為10年。

1月8日,碧桂(gui)園發行2027年1月到期(qi)的5.5億美元(yuan)票據,利率為5.125%。同時,碧桂(gui)園發行2030年1月到期(qi)的4.5億美元(yuan)票據,利率5.625%。其中,勵國(guo)集團已購買總額為8000萬美元(yuan)的2030年1月到期(qi)票據,勵國(guo)集團由公司ju)饗 嬤蔥卸 shi)楊國(guo)強直接全資擁有。

中原(yuan)地產首(shou)席分(fen)析(xi)師張大偉表示(shi),房企抓緊窗口期(qi),大額度發行美元(yuan)債。2019年房企美元(yuan)債刷新紀錄。2020年美元(yuan)融資繼續高位運(yun)行。房企為了應對未(wei)來可能的市場變化(hua),年初加快儲(chu)備資金。

融資利率分(fen)化(hua)

上(shang)市房企海外(wai)融資利率分(fen)化(hua)較為明顯。

龍湖集團等房企海外(wai)融資利率較低。1月6日,龍湖集團宣布,成功發行6.5億美元(yuan)票據。其中,2.5億美元(yuan)期(qi)限(xian)為7.25年,票面利息(xi)為3.375%;4億美元(yuan)期(qi)限(xian)為12年,票面利息(xi)為3.85%。

該利率與其境內融資利率相當。根(gen)據公告,公司間接附(fu)屬(shu)公司于2020年02月24日及(ji)17日公開發行2020年第一期(qi)境內公司債券,發行規模不超過28億元(yuan)。此次(ci)發行分(fen)兩(liang)個品fen)鄭 諞恢治 qi)5年,第三(san)年末發行人有權(quan)調整票面利率及(ji)投資者有權(quan)回售(shou)債券,票面利率為3.55%。第二種為期(qi)7年,第5年末發行人有權(quan)調整票面利率及(ji)投資者有權(quan)回售(shou)債券,票面利率為4.2%。

多(duo)數(shu)房企海外(wai)融資利率在(zai)10%左右(you)。1月14日,華(hua)南城控(kong)股(gu)有限(xian)公司發布公告稱,擬增加發行于2022年到期(qi)的2億美元(yuan)11.5%優先票據,新票據將(jiang)與原(yuan)有票據合並組成單一系列(lie)。除根(gen)據票據條款提前贖回外(wai),票據將(jiang)于2020年02月24日到期(qi)。發行票據所得(de)款項(xiang)淨額主要用作(zuo)現有債務再融資及(ji)一般公司用途。

張大偉表示(shi),美元(yuan)債是房企的重要資金補充渠道。但受額度限(xian)制,難(nan)以成為最主要的來源。從目(mu)前情況看,房企融資成本分(fen)化(hua)明顯,主流房企融資成本在(zai)6%-15%之間,部分(fen)房企海外(wai)融資成本在(zai)4%以內。整體看,負債率高、經營出(chu)現困難(nan)的房企融資難(nan)度ran)嶠徊郊喲螅 蟛糠fen)企業融資成本依(yi)然(ran)平穩(wen)。對于經營穩(wen)健的企業而言,融資成本降低是趨勢。

以償(chang)還債務為主

58安(an)居客房產研究院分(fen)院院長張波指出(chu),政策對海外(wai)融資有所限(xian)定,明確限(xian)制房地產企業海外(wai)債資金投資房地產項(xiang)目(mu)、補充運(yun)營資金等。因此,“借新還舊(jiu)”成為企業海外(wai)融資的主要目(mu)的。

中國(guo)恆大1月16日公告,公司就發行2023年到期(qi)利息(xi)為11.5%的10億美元(yuan)優先票據及(ji)2024年到期(qi)利息(xi)為12%的10億美元(yuan)優先票據,與瑞(rui)信、美銀證(zheng)券、法國(guo)巴黎(li)銀行、建銀國(guo)際、光銀國(guo)際、中信銀行(國(guo)際)、天風國(guo)際及(ji)瑞(rui)銀簽訂協(xie)議。公司ju)饗 嬤蔥卸 shi)許(xu)家印已認購5000萬美元(yuan)的2024年票據,公司行政總裁兼執行董事(shi)夏海鈞已認購5000萬美元(yuan)。

對于發行票據的原(yuan)因,中國(guo)恆大表示(shi),主要為公司現有債務(包括2020年票據)再融資,余款用作(zuo)一般公司用途。

張大偉認為,房地產市場穩(wen)定發展,未(wei)來房企將(jiang)更(geng)加關注(zhu)資金鏈安(an)全。融資成本方面,資金成本分(fen)化(hua)趨勢將(jiang)持(chi)續。具備資質(zhi)的企業將(jiang)持(chi)續加大海外(wai)融資規模,增加融資渠道,降低融資風險。而融資渠道較少的企業未(wei)來發展將(jiang)面臨(lin)瓶(ping)頸。

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